"Nazdravimo luđacima.
Neprilagođenima.
Pobunjenicima.
Nezgodnima.
Okruglim kajlama uguranima u četvrtastu rupu.
Onima koji misle svojom glavom.
Koji nisu oduševljeni pravilima i ne poštuju status quo.
Možete ih slaviti,svađati se s njima,citirati ih,ne vjerovati im,ponižavati ih ili obožavati.
Vjerojatno jedina stvar koju ne možete je ignorirati ih.
Jer oni mijenjaju svijet.
Oni maštaju.
Oni izumljuju.
Oni istražuju.
Oni stvaraju.
Oni nadahnjuju.
Oni guraju ljudski rod naprijed.
Možda moraju imati crtu ludosti?
Kako bi inače na praznome platnu vidjeli umjetninu ili u tišini čuli još nenapisanu pjesmu?
Ili na Marsu vidjeli laboratorij na kotačima?
Jer ljudi koji misle da mogu promijeniti svijet,neki od njih su oni koji to čine.
Mislite svojim glavom."

Steve Jobs

...ili POBJEGNITE OD SVOJIH MISLI, BITI ĆETE SLOBODNI

Na početku jedan link na ODLIČAN DOMAĆI BLOG o upravljanju rizicima u kojima je objašnjeno puno o rizicima trgovanja opcijama i dionicama i još više od toga, kao npr. intuitivnom određivanju cijena opcija i slično...http://rizici.blog.hr/

Sir Oliver:
"Mi smo sami a njih je dvoje."
Slušaonica:
Santelli
Metal traders

Evo i posta na koji su me odličnim komentarima inspirirali Blizanac i Darko,kao i posljednji veliki brzinski krah marketa kojim se ucjenjuju kongresnici koji još nisu u vlasništvu financijskih gospodara.
Namjeravao sam ovo prešutjeti,ali nakon zadnje javne sramote rekordnoga jojo marketa u povijesti sve maske su pale,pa će ovo biti zadnji post koji ću napisati na tu temu.

Prema tvrdnjama Max Kaisera, tzv. visokofrekventno trgovanje (High Frequency Trading; HFT), 6. svibnja je datum koji treba zapamtiti kao dan kada je izvršen prvi nesumnjivi i neosporni unutarnji financijski napad u Americi. On kao čovjek koji najbolje zna kako cijeli sustav funkcionira tvrdi da je njegova inovacija sa više od stotinu patenata – koju je napravio upravo zato da se uvede red na burzama – zlouporabljena kako bi se putem burze političkim strukturama pokazalo što je financijska oligarhija u stanju izvesti ukoliko to poželi. Ista je stvar urađena i kod sloma burze 2008., ali tada se to napravilo pukim zastrašivanjem, dezinformacijama, psihološkom manipulacijom, dok se sada sve digitaliziralo te je odrađeno pritiskom na gumb.

NEDAVNI JO-JO MARKET

Market trči unaprijed offsetajući štampanje dolara.Nije čudo kada su glavni igrači u marketu vlasnici FED-a.Oni znaju koliko će se štampati i kada te unaprijed pokreću cijene offsetajući budući pad dolara.To se dogodilo otprilike negdje ovdje oko objave za vrijeme potpune medijske CENZURE,uključujući CNBC:

http://opcije.com/node/278
http://opcije.com/files/9_1.gif

TEHNIKA MANIPULACIJE MARKETOM

Sir Oliver : "Zamisli jedan broj"
Trejder:" Pet "
Sir Oliver : "Sedam, izgubio si."

Kojom tehnikom npr.postižu potpunu manipulaciju marketom za zadnjeg ucjenjivačkog privremenog rušenja marketa?Ako zanemarimo činjenicu da isti ti glavni igrači u marketu,dakle privatni bankari mogu manipulirati market direktnim naknadnim upumpavanjem izmišljenog kreditnoga novca tu postoji jedan problem,što u tome slučaju na te papire nikome ne mogu naplatiti "kamatu za ništa",ne mogu posuditi novac sami sebi jer to nema smisla.Druga je stvar ako daju novac na uporabu vladi koja ga zatim upumpava kroz kojekakve bailoute jer u tome slučaju dobivaju kamatu "za ništa" od građana.Drugim riječima novac mora biti nečiji dug da bi ga se moglo plasirati.Nakon vraćanja kredita,glavnica se jednostavno može izbaciti iz opticaja,a kamata ostaje kao profit "štamparu papira" temeljen na "ničemu",a za koji može kupovati realne vrijednosti.
Istovremno se ruše i vrijednosti drugih valuta poput EUR-a pa fiktivno izgleda kao da vrijednost dolara raste(danas je na redu euro,a kada sa njime završe doći će na red i ostali),kako bi u odnosu prema njima dolar i dalje zadržao relativno isti odnos.

HFT se počeo koristiti u ogromnim omjerima trgovanja,pa bi nam i da imamo direktan pristup osnovnim razinama trgovanja za podatke na istom vremenskom intervalu kao nedavno,bilo potrebno najmanje 1000 puta više memorijskoga prostora i vremena za obradu čak i povijesnih podataka,pošto su trejdovi razlomljeni na djeliće i njihov pojedinačni broj se multiplicirao.

PROMJENA CIJENE OVISI SAMO O TRGOVANJU,A NIKAKO O VREMENSKOM INTERVALU U KOJEM SE ONA ODVIJA.U PRAKSI JE MOGUĆE U NEKOLIKO SEKUNDI PROMIJENITI CIJENU ZA ISTU VELIČINU ZA KOJU SU NEKADA TREBALI DANI,TJEDNI,MJESECI I TO SA OBRNUTO PROPORCIONALNOM KOLIČINOM PROTRGOVANOGA KAPITALA U ODNOSU NA POVEĆANJE BRZINE.

Nemojte da vas zavara relativna kratkoća jedne sekunde u našim životima.
Ako netko ima mogućnost okidanja trejdova u intervalima manjim nego u MILIsekundama,sa ukupnom vremenskom prednošću od samo jedne sekunde to iznosi NAJMANJE 1000 = 1000 : 1 njihove prednosti u samo jednoj jedinoj sekundi,samo što se brzine okidanja tiče,plus još tolika vremenska prednost u "pogledu u budućnost iz naše perspektive".Naravno da to ostavlja i dugoročnije posljedice na puno dulje vremenske intervale jer se redovito ponavljalju i prilagođavaju prema novim uvjetima.

Teoretski,brokerska kuća i burza na kojoj trgujete sigurno ima jako brzi data feed i mogućnost okidanja naloga,dok vama isporučuje podatke sa lagom od sekundu i više.Vi dajete nalog u realnom vremenu da se izvrši primjerice kupnja po $1 dakle po trenutnoj cijeni kako je vi vidite.Uzmimo za primjer pretpostavku da program zaprima vaš order u real timeu i dok je za vas cijena $1 realna, trenutna cijena iznosi 90 centi.
Kuća kupuje po 90 centi,a vama obračunava kupnju po $1.U trenutku prodaje također slično,ako se poklope uvjeti...Razlika ide brokeraju u đžep zajedno sa provizijom.Razlika može biti i puno manja ,samo cent ili dva,ali dajte je pomnožite sa npr.dnevnim brojem protrgovanih dionica...Vama će se obračunati za toliko manji profit ili za toliko veći gubitak po zatvaranju pozicije s time da vas i na zatvaranju pozicije još jednom mogu ponoviti po sličnom principu.Još ako vam okinu kupnju po bidu,a prodaju po asku,a vi svi sretni:).
E sad,makar se radi o brokeraju i bez namjere za manipulaciju cijenom,čak i da se radi o posljedici HFT-a,a ne namjernoj manipulaciji orderima do manipulacije cijene i iskrivljenja percepcije u marketu je došlo.Nije izvršena kupnja pri cijeni $1,već pri $0,9,što ostavlja sasvim drugačiji utjecaj na promjene cijene.Iluzija je da se radi o nemjerljivo malom utjecaju.
Glavni ograničavajući faktor za brzinu nikako nije kompjuter,jer su za takvo nešto dovoljno brzi naši obični kućni kompjuteri s obzirom da se ne šaljemo odjednom milijune različitih naloga za trgovanje,već samo brzina prijenosa podataka koja je po defaultu niska.

To je samo kaj se brokeraja tiče,a gdje su tu još ostali koji manipuliraju cijenama sa istom takvom lakoćom i uzimaju još i više iz jedne tisućinke sekunde u drugu tisućinku sekunde itd.
S time u vezi većina brokera ne daju pristup npr. upotrebi(reference za programiranje na takve podatke) time sales kvota ili tick podatke kako bi spriječili korištenje istih u automatskom okidanju naloga.Automatsko okidanje ili analiza podataka postaje nužnost jer je ljudska percepcija i vrijeme reakcije postala prespora.

Tolerancije od reda veličine jedne ili više sekundi kašnjenja su nedopustive,do mjere da svatko to ima pristup podacima sa malim odstupanjma i TREJDANJU U SUBMILISEKUNDAMA(fondovi,brokerske kuće...),te brzom trgovanju u skladu sa njima,na nizu jeftinih visokofrekventnih trgovanja mogu na taj način uz obični kompjuterski algoritam za trgovanje,čak i bez namjere da se zakinu klijenti stjecati profit bez mudrosti i rizika.

To je isto kao da kasnimo i na nekom dugoročnijem chartu koji je bliskiji ljudskoj percepciji.Vrijeme postaje relativna stvar analogno tome kao da veliki igrači dobijaju podatke i izvršavaju naloge svake sekunde,a mi svakih 17 minuta,za razliku od recimo ZSE gdje fondovi i svi ostali učesnici u marketu raspolažu potpuno istim data fedom i mogućnošću okidanja trejdova.Nitko nema prednost.
HFT nam je "usporio" miša najmanje 1000 puta,makar je to manje važno ako trejdamo dugoročnije.

Svaki ali baš svaki brzinski trejd (HFT) ima tim veći utjecaj na cijenu što se u kraćim intervalima okida.Matematički se može dokazati da serija trejdova sa 1000 puta manjim volumenima izvršenim u milisekundi,nakon jedne sekunde imaju jednaki utjecaj na cijenu kao jedan 1000 puta veći blok trejd sa mogućnosću okidanja svake sekunde.Ostatak dionica za portfelj ili kaj već, se može protrgivati preko black poolsa...Svaka mogućnost više frekvencije daje prednost za manipulaciju cijenom sa manjom količinom dionica bez obzira na MKTCAP firme,pa tako i cijelim marketom i prema tome daje prednost pred konkurencijom.

Uzmimo da GS kao jedan od vlasnika FED-a ima mogućnost bržeg okidanja trejdova od ostale konkurencije(što je vjerojatno i sada slučaj).On će sa svoja dva servera sa jednoga sam sebi prodavati vrlo malu količinu dionica na drugi server,tako da neproporcionalno podiže cijenu.To će ga koštati 0$ jer je samo fiktivno prodao dionicu--sam sebi.Kada se drugi uključe u igru cijena će već biti podignuta i neće se moći bez posljedica(GUBITAKA) spustiti,ako im to GS ne dopusti.Ako im se tko sporiji i uplete u interval u kojem to rade,on je toliko spor da će ga ukoliko se smjerovi kretanja cijena ne podudaraju lako nadmašiti samo malim podizanjem volumena trgovanja na pojedinačnom mikrotrejdu tek toliko da ga nadmaši ili čak ni to.U sljedećem intervalu kada nema konkurencije može cijenu sa transakcijom jedne jedine dionice sam sebi vratiti na staro,počistiti naloge između točno znajući njihovu količinu koja se u tome intervalu ne može promijeniti i time offsetati puno veći uloženi kapital takmaca na tržištu+ pomaknuti cijenu kamo hoće bez puno troškova.Pošto je taj drugi igrač koji se slučajno našao u tome intervalu po defaultu sporiji,neće više moći parirati u kontra stranu GS-u u takvoj manipulaciji ili će trebati znatno povećati volumen i kapital,proporcionalno manjoj brzini što ga izlaže puno većem riziku jer ga takmac sa većom brzinom opet može nadmašiti ako želi sa puno manjom kolićinom dionica sa kojima će proporcionalno svojoj brzini utjecati na cijenu,analogno gornjem primjeru.

Ako ste najbrži na marketu imate tim manje takmaca i lakše vam je upravljati sa cijenom.
Hipotetski uzmimo da postoje samo dva fonda u igri:
Fond A trguje brzinom od milisekunde,a fond B od pola milisekunde.
Fond A će moći okinuti max.1000 različitih trejdova u sekundi,a fond B max.2000.

Fond B će u 50% vremena biti SAM u marketu ZA ČITAVO VRIJEME DOK JE MARKET OTVOREN i prodajući dionice sam sebi ili kupujući sam od sebe,podižući bid ask po želji pri NAJMANJIM MOGUĆIM volumenima, moći će voziti cijenu prema svojim potrebama.Neće u tih 50% vremena imati konkurencije da mu pokvari planove.Počistiti će sve naloge konkurencije koji mu se ne podudaraju i sa samo stotonjak dionica pomaknuti cijenu kamo i za koliko poželi,siguran da mu se nitko ne može umiješati u posao.

Uklapa li se ovaj opis događaja u gore opisani scenarij....?Dionice kompanije Procter & Gamble, koje su u jednom trenutku bile u minusu od čak 35%, samo su jedan od brojnih primjera užasavajuće likvidacije koja se nadvila nad Wall Street, a nemali broj dionica zabilježio je maksimalan dvoznamenkasti pad cijene (99,9%), mijenjajući vlasnika po cijeni od svega nekoliko centi. Prema posljednjih dostupnim izvješćima, od dionica u sastavu S&P 500 indeksa (najvećih američkih kompanija), njih gotovo stotinjak zabilježilo je pad veći od 20%.

Pad su mogli ili ga je mogao inicirati i održati samo nekolicina ili jedan najbrži HFT fond,usput zarađujući na svakom pomaku cijene ostalih kontra njega,u ovome slučaju na svakome pokušaju da se cijena podigne s tom razlikom kaj ovoga puta zarada nije bila prioritet zbog namjernog konstantnog rušenja cijene,već se radilo o demonstraciji sile.Ipak se radilo o cijelom marketu,a ne pojedinačnim dionicama,pa je svaka slučajnost gotovo nemoguća.

Osim toga ni ti veliki nalozi mu ne bi garantirali puno dok god su na kontra strani fondovi sa većom brzinom,koji tim lakše mogu poništiti takav protutrejd.
Stoga su se aktivirale kočnice u programu koje su odgodile planirane naloge za kupnju dok se brzina pada ne smanji.Tek kada je većina programa prekinula sa nalozima na prodaju,što je vrlo vjerojatno inicirano vanjskim ljudskim utjecajem,počeli su se izvršavati nalozi za kupnju koji su isto tako relativno brzo katapultirali market prema gore,a usporili su tek na zacrtanim levelima.
U igri je važnija od novca postala brzina,bez suvišne filozofije i nauke,dva podjednako dobra programa za trejdanje kod dva fonda sa podjednakom količinom trejding kapitala će biti različito uspješna,ovisno o brzini.
U toj utakmici više ne vrijedi jednadžba da je snaga manipulatora proporcionalna količini novaca,već je brzina okidanja preuzela primat do mjere da za vlastitu manipulaciju cijenom možete koristiti i tuđi kapital,ako imate veću brzinu.
Mislite da su oni trejderi na flooru koje prikazuje CNBC trejderi kao što su nekad bili ili samo glumci za široku publiku dok se trejdanje vrši preko kompjutera i BATS-a?
Sve da su i najsposobniji brokeri na svijetu,oni su prespori da bi dovikivanjem ili ručnim ukucavanjem u kompjuter zadavali naloge.

U živo sam tada promatrao promjene cijena(na žalost još sam trejdao i koštalo me gubitaka),mogu se naći opisi i ovdje na opcijama kom,kada sam primijetio da cijena "ide ispred" štampanja dolara i pada vrijednosti istog upravo zbog HFTa,ali i činjenice da su vlasnici FEDa kao najveći playeri u marketu točno unaprijed znali koliko će trilijuna upumpati u market.

Black box platforma i komentara prošloga posta bi bila u redu da nam daju mogućnost trejdanja po njihovom brzom sisitemu bez puno laga po našim vlastitim pravilima.Čak se možda čitavi black box HFT bez latencije sastoji od iskorištavanja samo te prednosti,a ne nikakvog super algoritma.

Zapravo,zanimljiv ovaj Market ako ga promotrim iz drugačije perspektive od trejderske.

Ovim postom bih završio svoju seriju unosa ovdje,makar ću rado pročitati i komentirati bilo koji Vaš unos.

Kao promatrač,naravno da ću sa zanimanjem pratiti market i dalje.

Lijepi pozdrav svima !